新能源汽車行業(yè)誰(shuí)賺錢了?
2019-05-05
在吃瓜群眾眼里,新能源汽車行業(yè)做的是穩(wěn)賺不賠的買賣——上有動(dòng)輒上百億元的政府補(bǔ)貼,下有雙限城市大量剛需,生意不能不好;從業(yè)人士卻常訴苦,新能源汽車投入大,周期長(zhǎng),回報(bào)難,錢越來(lái)越難掙了。
那么,哪種觀點(diǎn)更接近事實(shí)?縱觀新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,到底誰(shuí)賺錢了?
為回答這個(gè)問(wèn)題,《電動(dòng)汽車觀察家》研讀了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi),16家龍頭企業(yè)的2018年財(cái)報(bào)(包括業(yè)績(jī)快報(bào)),探尋這些企業(yè)的新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)當(dāng)年是否盈利。
由于新能源汽車運(yùn)營(yíng)企業(yè)多為非上市公司,我們還發(fā)起“2018年,新能源汽車行業(yè)賺錢了嗎”的調(diào)查問(wèn)卷,向從業(yè)人士征詢所在企業(yè)狀況,補(bǔ)充收集了包括運(yùn)營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的非上市公司2018年的盈利(或虧損)情況。
本次調(diào)查共收回有效問(wèn)卷106份。
需要提示一點(diǎn),截至2019年4月30日上午,我們選為代表的中恒電氣尚未發(fā)布完整年報(bào),只公開了業(yè)績(jī)快報(bào)。企業(yè)后期還有可能修正年報(bào)數(shù)據(jù),終盈利(或虧損)數(shù)額或和快報(bào)存在差異。
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基本結(jié)論:中上游多盈利
就本文涉及的16個(gè)企業(yè)和調(diào)查問(wèn)卷看,新能源汽車相關(guān)企業(yè)中,賺錢的絕大多數(shù)集中在整車購(gòu)置,以及之前的環(huán)節(jié),而這些環(huán)節(jié)也是政府補(bǔ)貼惠及的主要領(lǐng)域。
2018年16家企業(yè)及問(wèn)卷調(diào)查企業(yè)盈虧情況
資料來(lái)源:各公司年報(bào)(包括快報(bào))、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷
注:紅色表示盈利、黃色表示盈虧平衡或部分盈利
○動(dòng)力電池材料鏈,我們選取了廈門鎢業(yè)、貝特瑞、恩捷股份和新宙邦四家企業(yè),作為動(dòng)力電池正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液的代表企業(yè)。這四家企業(yè)中,動(dòng)力電池材料業(yè)務(wù)全部盈利。
調(diào)查問(wèn)卷中,動(dòng)力電池材料及設(shè)備行業(yè),選擇企業(yè)已經(jīng)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比達(dá)到86%。
○動(dòng)力電池電芯/模組與pack鏈,選取的寧德時(shí)代、國(guó)軒高科和億緯鋰能三家企業(yè)全部盈利。調(diào)查問(wèn)卷的相關(guān)企業(yè)人員,選擇企業(yè)已盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比約為38%,看來(lái)動(dòng)力電池行業(yè)頭部企業(yè)日子好過(guò),但多數(shù)并不盈利。
○新能源汽車電機(jī)鏈,兩家代表企業(yè)中,大洋電機(jī)旗下的上海電驅(qū)動(dòng)未盈利,北京佩特來(lái)盈利;方正電機(jī)盈利。調(diào)查問(wèn)卷的新能源汽車電機(jī)從業(yè)人員,選擇企業(yè)已盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比為77%。
○新能源汽車整車鏈,四家新能源乘用車和客車企業(yè)全部盈利。調(diào)查問(wèn)卷的整車行業(yè)人士,選擇盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比為62%。
○新能源汽車充電鏈盈利情況比較特殊,選取的三家上市公司中,特銳德的充電業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,萬(wàn)馬股份在部分城市盈利,中恒電氣的充電樁業(yè)務(wù)有毛利。
從調(diào)查問(wèn)卷看,充電行業(yè)的盈利狀況差,選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比只有10%。
○主營(yíng)新能源汽車運(yùn)營(yíng)的企業(yè)中,上市公司較少,根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果,選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比為20%,僅高于充電行業(yè)。
上述行業(yè)分類沒有覆蓋的其他細(xì)分領(lǐng)域,我們列為“其他新能源汽車零部件”,選擇企業(yè)盈利(或盈虧平衡)的人數(shù)占比為47%。
以下按照新能源汽車行業(yè)分類,梳理幾個(gè)鏈條的盈利特征和影響因素。
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電池材料:相對(duì)賺錢
在本文統(tǒng)計(jì)的16家上市公司中,動(dòng)力電池材料企業(yè)的盈利狀況相對(duì)好。
結(jié)合問(wèn)卷調(diào)查,動(dòng)力電池材料行業(yè)人士中,高達(dá)86%的人選擇企業(yè)已盈利(包括盈虧平衡),符合“賺錢”的判斷。
2018年新能源汽車電池材料企業(yè)盈利情況
來(lái)源:各公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷調(diào)查
○廈門鎢業(yè)2018年年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2018 年,該公司新能源電池材料(含貯氫合金、鋰電材料)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.12億元,同比增加 75.59%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約 9170萬(wàn)元,同比減少65.42%。
增收不增利的主要原因是2018年第四季度,鈷原料價(jià)格急速下跌帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格下跌。
○貝特瑞的主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自電池正負(fù)極材料,根據(jù)該公司2018年半年度報(bào)告,2018年,正極材料和負(fù)極材料業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)總收入的比例分別為24.81%和56.52%。
貝特瑞2018年年度報(bào)告顯示,2018年,公司凈利潤(rùn)約5.4億元,同比增長(zhǎng)53.78%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn) 4.81億元,比上年同期增長(zhǎng)43.17%。因此,基本可以判斷,2018年,貝特瑞的新能源汽車業(yè)務(wù)是賺錢的。
該公司快報(bào)稱,當(dāng)年?duì)I收增長(zhǎng)的一大原因?yàn)椋?strong>新能源汽車動(dòng)力電池需求增加,電池材料需求增加。
○恩捷股份的新能源汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要來(lái)自2018年7月19日收購(gòu)?fù)瓿傻纳虾6鹘菪虏牧峡萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q上海恩捷)。根據(jù)上海恩捷官網(wǎng)介紹,該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池隔膜開發(fā)與制造。
恩捷股份的2018年年度報(bào)告顯示,2018年上海恩捷歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為4.76億元。此前發(fā)布的恩捷股份2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)稱,上海恩捷盈利能力較強(qiáng),生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大,使得公司(恩捷股份)2018年業(yè)績(jī)大幅增加。
○新宙邦的新能源汽車業(yè)務(wù)聚焦動(dòng)力電池電解液。其2018年已審財(cái)報(bào)顯示,當(dāng)年,新宙邦歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約3.2億元。
根據(jù)中信證券發(fā)布的研報(bào),2018年,新宙邦電解液業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.72 億元,同比增長(zhǎng)11.79%。受制于價(jià)格下行,全年電解液毛利率27.52%,較2017年下滑4.96%。因此,新宙邦當(dāng)年的新能源汽車業(yè)務(wù)也是賺錢的。
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電芯/模組和Pack:賺錢集中龍頭企業(yè)
和動(dòng)力電池材料行業(yè)類似,動(dòng)力電池電芯/模組和pack企業(yè)受益于新能源汽車市場(chǎng)需求旺盛,幾家龍頭企業(yè)均有盈利。
但調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示,只有38%的電池企業(yè)人士選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡),很有可能是因?yàn)槎鄶?shù)問(wèn)卷作答者并非來(lái)自頭部企業(yè),盈利狀況不及二梯隊(duì)的企業(yè)。
2018年新能源汽車電池電芯/模組和Pack企業(yè)盈利情況
來(lái)源:各公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷調(diào)查
○寧德時(shí)代2018年年報(bào)顯示,當(dāng)年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入296.1億元,同比增長(zhǎng)48.08%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33.87億元,同比下降12.66%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為31.28億元,同比增長(zhǎng)31.68%。
對(duì)于2018年歸母凈利潤(rùn)為何下降,2019年4月26日,寧德時(shí)代在2018年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上稱,主要是由于2017年,公司確認(rèn)了處置普萊德收益。
○國(guó)軒高科的主要營(yíng)收來(lái)自動(dòng)力鋰電池,根據(jù)該公司2018年半年報(bào),動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)總收入的84.58%。
2019年4月30日,國(guó)軒高科發(fā)布2018年審計(jì)報(bào)告,年報(bào)顯示,2018年,公司營(yíng)業(yè)總收入51.3億,同比增長(zhǎng)6%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約5.8億元,同比下降30.7%。
審計(jì)報(bào)告的凈利潤(rùn)數(shù)額和4月24日,國(guó)軒高科發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)快報(bào)修正報(bào)告一致。
而在2019年2月28日發(fā)布的國(guó)軒高科2018年業(yè)績(jī)快報(bào)中,2018年,公司營(yíng)業(yè)總收入約為61.46億元,增長(zhǎng)27.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.52億元,同比增長(zhǎng)1.65%。
國(guó)軒高科解釋稱,修正業(yè)績(jī)快報(bào)的主要原因是,對(duì)部分公司結(jié)算時(shí)點(diǎn)差異,以及補(bǔ)充計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額。雖然凈利潤(rùn)差額接近2.7億元,但2018年,國(guó)軒高科的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)仍是盈利的。
○億緯鋰能是三家動(dòng)力電池企業(yè)中,2018年凈利潤(rùn)增幅大的一家。
億緯鋰能2018年年度報(bào)告顯示,當(dāng)年,該公司營(yíng)業(yè)總收入43.51億元,同比上升45.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.71億元,同比上升41.49%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約4.96億元,同比增長(zhǎng)81.02%。
根據(jù)億緯鋰能2018年業(yè)績(jī)快報(bào),當(dāng)年業(yè)績(jī)上升的主要原因是,公司鋰原電池業(yè)務(wù)平穩(wěn)成長(zhǎng);動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)產(chǎn)能釋放,業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng);參股公司深圳麥克韋爾股份有限公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期,使公司投資收益同比大幅增長(zhǎng)。
另外,根據(jù)2019年3月18日,億緯鋰能關(guān)于對(duì)深圳證券交易所問(wèn)詢函的回復(fù)公告,2018年,億緯鋰能用于電子霧化器的鋰離子電池凈利潤(rùn)約為0.12億元,占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例僅為2.07%,和動(dòng)力鋰離子電池相比,可以忽略。
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電機(jī):商譽(yù)減值拖累盈利
本文選取的兩家新能源汽車電機(jī)企業(yè),大洋電機(jī)和方正電機(jī),2018年企業(yè)業(yè)績(jī)受商譽(yù)減值影響很大,不過(guò)商譽(yù)減值主要是與投資收益相關(guān),并不是主營(yíng)業(yè)務(wù)。前者旗下部分企業(yè)新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)盈利,后者兩家子公司的相關(guān)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比降幅超過(guò)36%。
相比之下,問(wèn)卷調(diào)查中,新能源汽車電機(jī)行業(yè)人士選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比達(dá)到77%,僅次于動(dòng)力電池材料行業(yè)。很有可能是,其他未上市的電機(jī)企業(yè),正在“悶聲賺錢”。
2018年新能源汽車電機(jī)企業(yè)盈利情況
來(lái)源:各公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷調(diào)查
○大洋電機(jī)是本次統(tǒng)計(jì)的16家上市公司中,凈利潤(rùn)同比降幅大的一家。
大洋電機(jī)2018年年度報(bào)告稱,報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入約86.38億元,同比增長(zhǎng)0.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-23.76億元,較上年同期降低668.68%。
2018年,大洋電機(jī)凈利潤(rùn)大幅降低,主要原因是旗下上海電驅(qū)動(dòng)和北京佩特來(lái)均存在商譽(yù)減值,報(bào)告期內(nèi)計(jì)提金額分別達(dá)到20.96億元和3.1億元。這兩家企業(yè)是大洋電機(jī)新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)的主要承當(dāng)方。
2019年2月21日,2018年業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布當(dāng)天,大洋電機(jī)還公開了對(duì)深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)。
回復(fù)稱,2018年度,上海電驅(qū)動(dòng)受新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼政策調(diào)整等因素影響,出現(xiàn)自2015年并購(gòu)以來(lái)的業(yè)績(jī)虧損;北京佩特來(lái)盈利能力未達(dá)到預(yù)測(cè)水平(說(shuō)明已盈利),投資的北京佩特來(lái)電機(jī)驅(qū)動(dòng)技術(shù)有限公司,因在2018年受新能源汽車行業(yè)政策影響導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損。
○方正電機(jī)的新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)主要來(lái)自兩家子公司德沃仕和上海海能。
2019年1月22日,方正電機(jī)在對(duì)深圳證券交易所問(wèn)詢函的回復(fù)中稱,2018年德沃仕實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為1.08億元(未經(jīng)審計(jì)),同比下降27.73%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1247.2萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì)),同比下降 51.85%。
德沃仕2018年業(yè)績(jī)下滑的主要原因是,新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼政策變化導(dǎo)致2018 年下半年以來(lái)新能源專用車市場(chǎng)銷量下滑嚴(yán)重,德沃仕新能源專用車驅(qū)動(dòng)電機(jī)業(yè)務(wù)即出現(xiàn)下滑。
該回復(fù)稱,2018年上海海能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.26億元(未經(jīng)審計(jì)),同比下降 22.65%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 6068.93 萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì)),同比下降 36.37%。
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整車賺錢,補(bǔ)貼貢獻(xiàn)大
整車企業(yè),是新能源汽車政府補(bǔ)貼的大受益方,隨著補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡,車企的盈利壓力明顯增大。
本次問(wèn)卷調(diào)查中,新能源汽車整車從業(yè)者中,選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)占比為62%,一定程度上說(shuō)明,2018年整車企業(yè)盈利情況還是不錯(cuò)的。
2018年新能源汽車整車企業(yè)盈利情況
來(lái)源:各公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷調(diào)查
○比亞迪2018年已審財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,當(dāng)年,比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1300.55億元,同比增長(zhǎng)22.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27.8億元,同比降31.63%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為5.856億元,同比下降80.39%。
比亞迪稱,凈利潤(rùn)大幅下降的主要原因是補(bǔ)貼退坡影響及研發(fā)費(fèi)用上升。
根據(jù)比亞迪2018年半年報(bào),汽車業(yè)務(wù)占公司總收入的比例為53.97%,雖然比亞迪財(cái)報(bào)沒有將新能源汽車業(yè)務(wù)剝離出來(lái),但比亞迪在對(duì)深圳證券交易2018年半年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)中,稱
“公司在本報(bào)告期(2018年上半年)內(nèi)銷售的大部分新能源車型單車補(bǔ)貼收入較去年同期減少約 30%。由此,雖然公司本報(bào)告期內(nèi)新能源汽車銷量有較大增幅,但仍然無(wú)法完全抵減此過(guò)渡期補(bǔ)貼政策對(duì)公司新能源汽車業(yè)務(wù)盈利的沖擊。新能源汽車毛利出現(xiàn)一定幅度下滑,進(jìn)而導(dǎo)致汽車業(yè)務(wù)的銷售毛利下降。”
可以看出,2018年上半年,比亞迪的新能源汽車業(yè)務(wù)還是賺錢的。
值得一提的是,4月29日,深交所對(duì)比亞迪發(fā)出關(guān)于2018年財(cái)報(bào)詢問(wèn)函,要求其回答凈利潤(rùn)下降、補(bǔ)貼影響等15項(xiàng)問(wèn)題,截至本文發(fā)出之前,比亞迪方面尚未回應(yīng)。
○2018年9月27日,北汽新能源以北汽藍(lán)谷的身份正式上市。
北汽藍(lán)谷2018年度審計(jì)報(bào)告顯示,當(dāng)年,公司營(yíng)業(yè)總收入164.4億元,同比增長(zhǎng)43%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.6億元,同比增長(zhǎng)161.2%;扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為-7.29億元。
和比亞迪類似,北汽新能源的非經(jīng)常性損益主要來(lái)自于政府補(bǔ)助。2018年,北汽藍(lán)谷計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為9.18億元,足見企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴。
○宇通客車2018年度審計(jì)報(bào)告顯示,2018年,企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為317.46億元,同比減少4.44%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為23.01億元,同比減少26.45%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)17.8億元,同比減少36.4%。
據(jù)雪球時(shí)間財(cái)經(jīng)報(bào)道,2018年,宇通新能源汽車銷售2.47萬(wàn)輛,占總銷量40%;新能源汽車收入及補(bǔ)貼為164億元,占客車銷售營(yíng)收比例56%;新能源汽車補(bǔ)貼金額為40.72億,是2018年公司總凈利的1.77倍。
因此,基本可以判斷,企業(yè)涉新能源汽車業(yè)務(wù)是賺錢的,但對(duì)政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益因素的依賴也比較大。
另外,平安證券研報(bào)分析稱,2018年,宇通純電車平均單臺(tái)補(bǔ)貼下滑6.2萬(wàn)元,但新能源車ASP(平均單價(jià),含補(bǔ)貼)提升1.8萬(wàn)至 66.3萬(wàn)元,可以看出企業(yè)產(chǎn)品高端化的可持續(xù)性。
○中通客車是國(guó)內(nèi)新能源客車主要企業(yè),該公司2018年審計(jì)報(bào)告顯示,2018年,企業(yè)營(yíng)業(yè)收入60.8億元,同比下降22.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3657萬(wàn)元,同比下降80.87%;扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為675.1萬(wàn)元,同比降低94.9%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:中通2018年年報(bào)、中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)
中通在2018年度報(bào)告摘要中稱,凈利潤(rùn)下降的主要原因是,2018 年新能源補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步下降,公司新能源客車的盈利水平受到了較大影響。由此判斷,中通新能源汽車業(yè)務(wù)仍是盈利的。
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充電:設(shè)備產(chǎn)銷賺錢,運(yùn)營(yíng)不賺錢
本次調(diào)研的3家充電樁企業(yè),充電樁設(shè)備生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)均盈利,但充電運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)只有很小部分盈利。從問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果看,充電運(yùn)營(yíng)行業(yè)人士選擇企業(yè)盈利(盈虧平衡)的人數(shù)比例僅10%,是所有相關(guān)鏈條企業(yè)水平低的。
2018年新能源汽車充電企業(yè)盈利情況
來(lái)源:各公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、《電動(dòng)汽車觀察家》問(wèn)卷調(diào)查
○特銳德2018年度報(bào)告顯示,2018年,公司新能源汽車充電生態(tài)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.65億元,同比增長(zhǎng)44.87%;毛利潤(rùn)3.12億元,同比增長(zhǎng)26.87%。
報(bào)告期內(nèi),公司充電量11.3億度,同比增長(zhǎng)165%;充電運(yùn)營(yíng)收入5.31億元,同比增長(zhǎng)153%;充電設(shè)備銷售及共建業(yè)務(wù)收入7.51億元,同比增長(zhǎng)106%;充電板塊全年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
○萬(wàn)馬股份2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,當(dāng)年,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.12億元,同比減少2.82%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約1.01億元,同比增加33.25%。
該報(bào)告稱,2018年公司已完成主要城市,如北京、上海、深圳、廣州、杭州、武漢、西安、成都、重慶、南京、蘇州、無(wú)錫、三亞、福州、泉州等干線充電網(wǎng)搭建,形成為通勤車、網(wǎng)約車、物流車等不同客戶、不同需求的充電網(wǎng)。
報(bào)告期內(nèi),部分城市公司實(shí)現(xiàn)盈利。
○中恒電氣2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,當(dāng)年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.86億元,同比增長(zhǎng)13.85%;利潤(rùn)總額8805.26萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)46.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7694.66萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)20.65%。
根據(jù)安信證券研報(bào),中恒電氣生產(chǎn)和銷售直流充電樁產(chǎn)品,2018年,其充電樁業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到55%以上,高于行業(yè)水平。也就是說(shuō),充電樁生產(chǎn)銷售盈利是確定的,但充電樁運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)盈利情況不詳。
充電樁生產(chǎn)和銷售賺錢,運(yùn)營(yíng)不賺錢是不少充電鏈條企業(yè)面臨的大問(wèn)題。
綜合16家上市公司年報(bào)(或業(yè)績(jī)快報(bào))和問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果,2018年的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,盈利是主流。
尤其是整車購(gòu)置及前端企業(yè),就本文討論的13家上市公司而言,全部盈利,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的企業(yè)至少有3家(貝特瑞、億緯鋰能、北汽新能源)。
整車購(gòu)置后端的充電運(yùn)營(yíng)和新能源汽車運(yùn)營(yíng)行業(yè),盈利情況差,后者的從業(yè)人士在填寫問(wèn)卷調(diào)查時(shí),選擇企業(yè)盈利(包括盈虧平衡)的人數(shù)比例只有20%,僅優(yōu)于充電樁運(yùn)營(yíng)行業(yè)。
另外,政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利水平影響非常大,尤其對(duì)于整車企業(yè),補(bǔ)貼力度甚至能夠決定企業(yè)盈利或是虧損。但有部分企業(yè),已經(jīng)開始調(diào)整產(chǎn)品線,比如走高端化路線,減弱對(duì)補(bǔ)貼的依賴。
2018年,是新能源汽車補(bǔ)貼歸零之前,企業(yè)能享受大額補(bǔ)貼紅利的后一年。鑒于此,如果無(wú)法適應(yīng)后補(bǔ)貼時(shí)代的市場(chǎng)環(huán)境,2019年及以后,相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)賬面可能就沒2018年這么好看了。
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